双报告偏空,豆油或有采购机会

2020-07-13 21:00:31  来源: 中国粮油信息网

本周国内转基因豆油行情相对平稳,不像月初一样走出V型。由于7月10日会公布较多数据报告,市场在消息给出前多持谨慎观望心态,也因近期国内......

本周国内转基因豆油行情相对平稳,不像月初一样走出V型。由于7月10日会公布较多数据报告,市场在消息给出前多持谨慎观望心态,也因近期国内金融市场尤其是股市暴涨吸引巨量资金进场,热钱游资的外溢效应使得连盘油脂区间震荡。以国内一级豆油为例,如下图所示,截至7月10日,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5935元/吨,当日上午大连地区市场一级豆油主流报价约5830元/吨、天津地区约5890元/吨、日照地区约5890元/吨、广州地区约5950元/吨左右,北海地区约5900元/吨左右,价格虽较前一周变动不大,但成交逐渐缩量。近段时间经常有朋友留言,豆油价格涨了,还有没有合适的买入机会了,基差还有机会挂单吗?在马棕MPOB报告、美豆USDA报告等消息靴子落地后,中国粮油信息网分析师辛显明认为豆油有买入机会。

马棕MPOB报告偏空

7月10日,据马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示,马来西亚2020年6月棕榈油产量环比增14.2%至188.6万吨(预期178~184,上月165,去年同期151);进口环比增31.64%至4.9万吨(预期4~8,上月3.71,去年同期10);出口环比增25%至171万吨(预期165~172,上月137,去年同期140);库存环比减6.33%至190万吨(预期191~198,上月203,去年同期241)。

另外,马来各船运机构同时公布出口情况, 7月10日船运调查机构ITS数据显示,马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为448,516吨,较上月环比减少17.8%。船运调查机构AmSpec Malaysia数据显示,7月1-10日棕榈油出口量环比 下滑16. 8%,至458,173吨。

从数据来看,本次月度报告中,虽然库存下降至低于预期,但产量增幅超出预期较多,整体利空,且各船运机构数据显示马棕出口速度下滑。这也使得10日连盘油脂日内承压走低。自6月马来取消今年下半年毛棕、精棕所有出口关税后,笔者不断提醒,马来这操作相当于是提前打出了王炸,考虑到适逢季节性增产周期,且夏季一过主销国对棕油的进口需求就会减弱,马棕下半年自身几乎已无有力手牌可打,或许就得依靠原油、美豆等油料品种价格走强时的外溢带动了,而这也限制住了棕榈油的上方空间,连盘品种里也会在一定程度上拖累豆油价格。

美豆USDA报告也空

北京时间7月11日凌晨,美国农业部(USDA)在月度供需报告公布。美国2020/21年度大豆产量预估为41.35亿蒲式耳,高于6月预估的41.25亿蒲式耳平均每英亩单产持平于49.8蒲式耳。美国2020/21年度大豆年末库存预估为4.25亿蒲式耳,6月预估为3.95亿蒲式耳。USDA并将全球2020/21年度大豆年末库存预估下调至9,508万吨,6月预估为9,634万吨。阿根廷2020/21年度大豆产量预估为5,350万吨,6月预估为5,350万吨。巴西2020/21年度大豆产量预估为1.31亿吨,6月预估为1.31亿吨。

本次报告美新豆产量预估上调并高于预期,并上调了库存预估,南美豆产量维持,整体数据对豆类大宗商品价格偏空,当晚美豆、美豆油、美豆粕期价顺势收跌。

有趣的是在本次月度报告公布前国内投资者们对此也是一顿胡蒙瞎猜,因为自6月起,大伙就已经早早知道今年美豆播种跟同期相比,种植面积增加、产区天气更好、种植进度快、优良率也更高、库存历史次高,都以为6月30日的美豆USDA季度报告应该是板上钉钉的利空了,谁承想美国资本就是美国资本,硬是顶着市场哗然玩了一手种植面积增幅不及预期、库存增幅不及预期反倒利好大豆的老把戏。因此,你们发的季度报告都强行利多了,谁知道你们这次搞得月度报告是如实写利空还是再搞波利好,市场也是一片观望心态,偶尔有些散户想跟机构对赌小量挂单的。既然本次美豆数据老老实实利空,那么下周国内连盘豆类油脂还是要承压消化的。

综上所述,7月10日外盘各机构数据相对偏空,马棕产量调高、出口放慢,美豆产量及库存预估增加,整体偏空的氛围或让下周连盘油脂承压弱势运行。7-8月我国港口预计将月均到港950万吨大豆,随着大豆的陆续到港,现阶段国内油厂一直保持周度60%以上的高开机率,周度压榨量200万吨大豆,在当前这个豆油理论消费淡季,国内豆油库存已升至110万吨,即便各机构计算方式不同,较低的预估值也接近100万吨,虽然油厂罐容也可支撑,远没有到前年160~180万吨胀库的压力,但供需基本面的形态已经显现,正如不少经销商反映的一样,豆油最近有些卖不动货。

由此,既然现货市场不好卖,外盘市场报告给利空,那么笔者认为,豆油自然还有点价机会,尤其是订购远月基差合同的机会,下周关注Y2009合约均线较为集中的5720元/吨附近能否给到。今年状况不一样,贸易战叠加疫情,我国疫情算是全球控制的最好的国家了,经济复苏的也更快,那么难保个别经济体不眼红,美国贸易代表办公室称7月9日开始美将对98项中国商品恢复加征25%关税。所以,笔者认为下半年中美贸易关系很难改善,那么美豆能否进口就是个问题,比如有些大型油厂能卖明年4-5月的豆粕,但是12-3月的不咋卖,因为船期确定不了。那么随着南美大豆的不断装船,到了四季度至次年初,天气转凉令豆油消费改善、南美豆不够用,而美豆不一定能进,这不行情就来了。当然也有风险,而这其中的风险则在于,美方若未来因为疫情实在是影响经济,比如在5G等方面服软,愿意同我方加强合作,美豆也许会作为谈判筹码可以正常进口。笔者建议仅供参考。

最后放个福利,因笔者看到某些财经类频道下方总有网友提问7月10日豆油、菜油拍卖是什么价格,官方怎么只给量不给价格。如下,中储粮网进口大豆原油投放18621吨,成交13021吨,成交率69.93%,成交均价5625元/吨,起拍价5580-5670元/吨,前一周7月3日起拍价5390-5540元/吨。菜籽油投放18138吨,成交16264吨,成交率89.67%,成交均价8245.56元/吨,未流拍标的起拍价8200元/吨,前一周7月3日未流拍标的起拍价8000元/吨,这也是7月10日上午10点郑菜油盘面立马翻红的原因。

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本文来源:中国粮油信息网 责任编辑:王文强
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